美元已经摆脱了黄金和石油,成为信用美元,这个信用来自哪里?来自于对美元购买力的承诺,也就是通货膨胀率控制承诺。
美元之所以能保持自己的霸主地位,世界各国都把美元作为主要的储备货币,最根本的原因是大家相信美元币值能够长期保持稳定,不会大起大落,不会大幅度贬值。任何一个国家的货币要想取代美元,都必须找到一种方法,让全世界都相信,你做出的关于通货膨胀的承诺是可信的、可靠的。一种货币是否能在全球范围内流通,最关键的是建立起让全世界都承认的信用。美元信用的背后是世界第一的经济实力、军事实力和一套提供保证的制度体系。
美元霸权是指美元在执行世界货币职能过程中,给美国带来诸多经济利益,同时给其他国家经济造成各种负面影响,就是我们常说的铸币税。这种影响通过汇率浮动和货币自由兑换实现,SWIFT系统则为美国对其他各国进行经济制裁提供了技术手段。
国际投资者为何不得不持有美元、美债?
一是安全性。无论是疫情爆发还是其他什么危机爆发,投资者对本金安全性的诉求显著超过对投资回报率的诉求。与日元、欧元、英镑相比,经济相对强劲的美国、币值相对稳定的美元,是全球范围内投资者避险的不二之选;同样,出于避险目的,国际投资者不得不大量购买美国国债,而要购买美国国债,手上也必须要有美元。
二是作为支付手段。据环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)发布的报告显示,美元的交易使用率大大超过其他货币。2017年10月数据,美元交易使用率39.47%,为第一大支付货币;欧元使用率33.98%,为第二大支付货币;英镑、日圆、瑞郎和加元位列第三到第六位。进入2018年,人民币在国际贸易结算中的地位变化不大,据SWIFT发布的报告显示,2018年2月人民币在国际支付中所占比重1.56%,货币排名仍然位列第七。